Φαίνεται να ξεκινάει μίαν αντίδραση χρονική και σε τιμές χωρίς ακόμα να έχουμε κάποια καλύτερη εικόνα σε εβδομάδα. Το ημερήσιο stop στην παρούσα είναι στο 764 με το πολύ σημαντικό επίπεδο αντίστασης να βρίσκεται στην ζώνη του 745-750.
Με την αγορά να αναζητεί ισορροπία σε χαμηλότερα επίπεδα οι κεφαλαιοποιήσεις έχουν υποχωρήσει σημαντικά δημιουργώντας ενδιαφέρουσες κεφαλαιοποιήσεις για τις ενεργειακές και βιομηχανικές μετοχές.
Στα θετικά, η πτώση των κεφαλαιοποιήσεων και οι επερχόμενες πολιτικές εξελίξεις.
Στα αρνητικά το διεθνές περιβάλλον με κύριες εστίες Ιταλία και Τουρκία αλλά και η εποχική διόρθωση στις διεθνείς αγορές.
Στα θετικά, η πτώση των κεφαλαιοποιήσεων και οι επερχόμενες πολιτικές εξελίξεις.
Στα αρνητικά το διεθνές περιβάλλον με κύριες εστίες Ιταλία και Τουρκία αλλά και η εποχική διόρθωση στις διεθνείς αγορές.
Νέα δεδομένα για την ΔΕΗ
Η υποχώρηση της κεφαλαιοποίησης της ΔΕΗ στα 360 εκατ ευρώ και στην περιοχή του 1,65 είναι πολύ μεγάλη και οφείλεται κυρίως στην άνοδο των τιμών των ρύπων κατά 200% στα επίπεδα των 18 ευρώ ανά τόνο. Αυτό όχι μόνο επηρεάζει αρνητικά τα αποτελέσματα της ΔΕΗ αλλά και δημιουργεί αντικίνητρα στους επενδυτές για τις λιγνιτικές. Στον αντίποδα η πιθανή ένταξή τους στον Μηχανισμό Ευελιξίας για τον οποίο όμως τίποτε δεν έχει κλειδώσει από την μια και από την άλλη δεν ξέρουμε και τους όρους.
Το σενάριο μη ικανοποιητικού αποτελέσματος στον διαγωνισμό των λιγνιτικών είναι πρόωρο καθώς υπάρχει η παρουσία των Κινέζων, που διαθέτουν ισχυρή τεχνολογία, προκαλούν όμως και κατά περιπτώσεις την αντίδραση της Ευρωπαικής Επιτροπής. Παρά ταύτα η αγορά αναζητεί ένα δεύτερο σενάριο για την αναδιάρθρωση της ΔΕΗ με δεδομένο ότι οι αναλύσεις και εκθέσεις αναφέρουν ότι με τους παρόντες όρους οι λιγνιτικές μονάδες δεν αντέχουν μετά το 2025. Αυτό είναι ζήτημα του οικονομικού επιτελείου ή σε μια προεκλογική περίοδο θα παιχθεί και το σενάριο για έλευση στρατηγικού επενδυτή της αντιπολίτευσης, που ενδυναμώσει μετοχή και κεφαλαιοποίηση. Πάντως στα τρέχοντα επίπεδα η κεφαλαιοποίηση της ΔΕΗ είναι προιόν υποτιμητικής κερδοσκοπίας και αβεβαιότητας μακροπρόθεσμου βιώσιμου σεναρίου αναδιάρθρωσης καθώς από πλευράς χρέους η αναδιάρθωση έχει ολοκληρωθεί.
Το σενάριο μη ικανοποιητικού αποτελέσματος στον διαγωνισμό των λιγνιτικών είναι πρόωρο καθώς υπάρχει η παρουσία των Κινέζων, που διαθέτουν ισχυρή τεχνολογία, προκαλούν όμως και κατά περιπτώσεις την αντίδραση της Ευρωπαικής Επιτροπής. Παρά ταύτα η αγορά αναζητεί ένα δεύτερο σενάριο για την αναδιάρθρωση της ΔΕΗ με δεδομένο ότι οι αναλύσεις και εκθέσεις αναφέρουν ότι με τους παρόντες όρους οι λιγνιτικές μονάδες δεν αντέχουν μετά το 2025. Αυτό είναι ζήτημα του οικονομικού επιτελείου ή σε μια προεκλογική περίοδο θα παιχθεί και το σενάριο για έλευση στρατηγικού επενδυτή της αντιπολίτευσης, που ενδυναμώσει μετοχή και κεφαλαιοποίηση. Πάντως στα τρέχοντα επίπεδα η κεφαλαιοποίηση της ΔΕΗ είναι προιόν υποτιμητικής κερδοσκοπίας και αβεβαιότητας μακροπρόθεσμου βιώσιμου σεναρίου αναδιάρθρωσης καθώς από πλευράς χρέους η αναδιάρθωση έχει ολοκληρωθεί.
Μυτιληναίος: Ισχυρός στο βραχυπρόθεσμο και το μακροπρόθεσμο σενάριο
Στα πλαίσια αυτά όμως ανακύπτει το ισχυρό σενάριο για την αύξηση ζήτησης του φυσικού αερίου σαν ενεργειακού καυσίμου και των συναφών μονάδων, καθαρής ενέργειας με προηγμένη τεχνολογία, όπου πρωταθλητής είναι ο Μυτιληναίος καθώς αναμένει και την άδεια για την νέα υπερσύγχρονη μονάδα του Αγίου Νικολάου. Το δεδομένο αυτό δεν έχει αποτιμηθεί από την αγορά καθώς ο κλάδος του φυσικού αερίου θα δώσει στον όμιλο σημαντική κερδοφορία λόγω της αυξανόμενης ζήτησης στην προσεχή 20ετία. Ο Μυτιληναίος μετά την διόρθωσή του στα 8 ευρώ έχει μονοψήφια σχέση τιμής μετοχής προς κέρδη, πολύ ελκυστική σχέση με την καθαρή θέση της επιχείρησης ενώ ευνοείται και από την ισοτομία ευρώ/δολαρίου για λογαριασμό του Αλουμινίου.
ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ και ΕΛΠΕ
Παράλληλα η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ μετά την ένταξή της στον MSCI έχει ξένους αγοραστές που ανέβασαν την μετοχή κοντά στα 20 ευρώ και την κεφαλαιοποίηση στα 2 δις.
Τα πλεονεκτήματα είναι σαφή καθώς η προοπτική των διυλιστηρίων παραμένει ισχυρή για το 2019-2020.Ελκυστική κερδοφορία, υψηλά μερίσματα.
Από εκεί και πέρα η αδιαφορία που υπάρχει για την μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων προεξοφλεί την πτώση κερδοφορίας που διαφαίνεται για το 2018, αλλά αναμένεται να ανακάμψει από το 2019, καθώς και την προσδοκία για την μη ευόδωση του διαγωνισμού για το 51%, αφού παρά με τις έρευνες που υπάρχουν μπροστά σε Κρήτη και Κέρκυρα για υδρογονάνθρακές η μετοχή παρουσιάζεται με μειωμένους τζίρους στην περιοχή των 7 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση επανήλθε πτωτικά στα 2 δις ευρώ.
Τα πλεονεκτήματα είναι σαφή καθώς η προοπτική των διυλιστηρίων παραμένει ισχυρή για το 2019-2020.Ελκυστική κερδοφορία, υψηλά μερίσματα.
Από εκεί και πέρα η αδιαφορία που υπάρχει για την μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων προεξοφλεί την πτώση κερδοφορίας που διαφαίνεται για το 2018, αλλά αναμένεται να ανακάμψει από το 2019, καθώς και την προσδοκία για την μη ευόδωση του διαγωνισμού για το 51%, αφού παρά με τις έρευνες που υπάρχουν μπροστά σε Κρήτη και Κέρκυρα για υδρογονάνθρακές η μετοχή παρουσιάζεται με μειωμένους τζίρους στην περιοχή των 7 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση επανήλθε πτωτικά στα 2 δις ευρώ.
ΒΙΟΧΑΛΚΟ: Ο πρωταθλητής είναι εδώ.
Η Βιοχάλκο παραμένει επίσης το ιδιαίτερα ενδιαφέρον στόρυ της αγοράς με τις δύο θυγατρικές ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και Cenergy σε ιδιαίτερα καλή κατάσταση.Το ζήτημα της επιβολής δασμών της τάξης του 22% στην θυγατρική της Cenergy, Σωληνουργεία Κορίνθου αγγίζει μόλις το 10% του συνολικού κύκλου εργασιών και είναι ένα θέμα που παραμένει νομικά ανοιχτό. Παράλληλα τα Ελληνικά Καλώδια έχουν σημαντικές εξελίξεις τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό και αναμένονται ειδήσεις στο επόμενο διάστημα.
Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΟΡ με την συμμετοχή της στον διαγωνισμό για τους λιγνίτες κινείται δραστήρια για να βρει την βέλτιστη λύση για το ενεργειακό κόστος, ενώ η τοποθέτηση μετοχών σε ξένους αναβλήθηκε μετά την πτώση του Χρηματιστηρίου. Καθοριστικά τα αποτελέσματα του εξαμήνου, καθώς η διεθνής στρατηγική της και οι εξαγωγικές της επιδόσεις της έχουν δώσει κορυφαία θέση στην ευρωπαική βιομηχανία.
Συνολικά ο όμιλος Βιοχάλκο με μια νέα στρατηγική εξωστρέφειας με νέα προιόντα όπως η ΕΛΒΑΛ ΧΑΛΚΟΡ σε βιομηχανικές χρήσεις, σκάφη υψηλής τεχνολογίας, ηλεκτρικά αυτοκίνητα και διεθνείς διασυνδέσεις όπως η CENERGY παραμένει ηγήτωρ της ελληνικής βιομηχανίας.Η κεφαλαιοπίηση μόλις στα 760 εκατ ευρώ.
Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΟΡ με την συμμετοχή της στον διαγωνισμό για τους λιγνίτες κινείται δραστήρια για να βρει την βέλτιστη λύση για το ενεργειακό κόστος, ενώ η τοποθέτηση μετοχών σε ξένους αναβλήθηκε μετά την πτώση του Χρηματιστηρίου. Καθοριστικά τα αποτελέσματα του εξαμήνου, καθώς η διεθνής στρατηγική της και οι εξαγωγικές της επιδόσεις της έχουν δώσει κορυφαία θέση στην ευρωπαική βιομηχανία.
Συνολικά ο όμιλος Βιοχάλκο με μια νέα στρατηγική εξωστρέφειας με νέα προιόντα όπως η ΕΛΒΑΛ ΧΑΛΚΟΡ σε βιομηχανικές χρήσεις, σκάφη υψηλής τεχνολογίας, ηλεκτρικά αυτοκίνητα και διεθνείς διασυνδέσεις όπως η CENERGY παραμένει ηγήτωρ της ελληνικής βιομηχανίας.Η κεφαλαιοπίηση μόλις στα 760 εκατ ευρώ.
Οι επιλογές ολοκληρώνονται από τον ΑΔΜΗΕ, κρίσιμο στοιχείο για τον οποίο είναι η ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης για την κατασκευή της διασύνδεσης Αττικής – Κρήτης. Ο διαχειριστής του δικτύου με εξασφαλισμένη απόδοση, ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση και αυξανόμενη κερδοφορία λόγω αμοιβής διαχείρισης δικτύου και χαμηλής κεφαλαιοποίησης σε discount έναντι των αξιολογήσεων παραμένει στις βασικές επενδυτικές επιλογές.Η συνολική κεφαλαιοποίηση στα 764 εκατ ευρώ με αποτιμήσεις για την εισαγωγή και την αγορά του 29% από την State Grid υψηλότερα του 1 δισ ευρώ.
Η συνολική εικόνα σύμφωνα με την FAST FINANCE
Η συνολική εικόνα σύμφωνα με την FAST FINANCE
Η αγορά κατάφερε να αντιδράσει από το πολύ σημαντικό επίπεδο του 700 του ΓΔ κλείνοντας με κέρδη της τάξεως του 2% για την εβδομάδα που πέρασε. Πλέον το μέλημα της είναι να κλείσει την εβδομάδα πάνω από τις 736 μονάδες που είναι και το μηνιαίο stop μας. Φαίνεται να ξεκινάει μίαν αντίδραση χρονική και σε τιμές χωρίς ακόμα να έχουμε κάποια καλύτερη εικόνα σε εβδομάδα. Το ημερήσιο stop στην παρούσα είναι στο 764 με το πολύ σημαντικό επίπεδο αντίστασης να βρίσκεται στην ζώνη του 745-750.
Μπροστά μας έχουμε την έκθεση Θεσσαλονίκης με την κυβέρνηση και την αντιπολίτευση να ξεδιπλώσουν ουσιαστικά το πρόγραμμα τους. Πριν από αυτό φαίνεται ότι μέσα στην εβδομάδα θα έχουμε ανασχηματισμό. Έχουμε μπει σε μία προεκλογική περίοδο χωρίς να ξέρουμε τον ακριβή χρόνο των εκλογών γεγονός που μπορεί να κρίνει την κίνηση της αγοράς. Η Moody’s σε έκθεση της επισημαίνει πως πρέπει να ακολουθήσουμε τα συμφωνημένα και πως μία απόκλιση από αυτά σίγουρα θα προβληματίσει. Πλέον είναι γεγονός η πώληση του ΥΓΕΙΑ μιας και ομόφωνα αποφασίστηκε από την ΜΙΓ. Ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να κινείται με αργά βήματα σε σχέση με τα κόκκινα δάνεια κάτι που προβληματίζει.
Στα στατιστικά ο ΓΔ βρίσκεται με απώλειες -9,66% από αρχές έτους , ο f25 με απώλειες -7,95%, ο ΔΤΡ με απώλειες -15,58% ενώ και ο ftsem βρίσκεται στο -3,67% από αρχές έτους. Οι επιλογές μας αντίστοιχα στο -3,13% υπέρ αποδίδοντας του ΓΔ κατά 6,53%. Το ΚΡΙ ΚΡΙ συνεχίζει να είναι πρωταθλητής με κέρδη 34% κα, με το ΚΟΥΕΣ 25% και το ΓΕΚΤΕΡΝΑ με 17% . Στο αντίποδα έχουμε σημαντικές ζημιές για Ιντραλότ με 38% και ακολουθούν ΕΧΑΕ με 14% και ΔΕΗ με 16% απώλειες.
Το μνημόνιο επίσημα έχει τελειώσει με τους θεσμούς να έρχονται κάθε τρίμηνο ξεκινώντας από τις 10 Σεπτεμβρίου να παρακολουθούν τις εξελίξεις. Αν η χώρα ακολουθήσει τα συμφωνημένα χωρίς να κάνει κινήσεις που θα επηρεάζουν τους στόχους μπορεί να ξεκινήσει μία νέα πορεία. Η προσέλκυση επενδύσεων είναι το πρώτο μέλημα μας αν θέλουμε να πετύχουμε και να ξεπεράσουμε τους στόχους στην ανάπτυξη κάτι που θα μας βοηθήσει να μειώσουμε πιο εύκολα τους φόρους.
Μπροστά μας έχουμε την έκθεση Θεσσαλονίκης με την κυβέρνηση και την αντιπολίτευση να ξεδιπλώσουν ουσιαστικά το πρόγραμμα τους. Πριν από αυτό φαίνεται ότι μέσα στην εβδομάδα θα έχουμε ανασχηματισμό. Έχουμε μπει σε μία προεκλογική περίοδο χωρίς να ξέρουμε τον ακριβή χρόνο των εκλογών γεγονός που μπορεί να κρίνει την κίνηση της αγοράς. Η Moody’s σε έκθεση της επισημαίνει πως πρέπει να ακολουθήσουμε τα συμφωνημένα και πως μία απόκλιση από αυτά σίγουρα θα προβληματίσει. Πλέον είναι γεγονός η πώληση του ΥΓΕΙΑ μιας και ομόφωνα αποφασίστηκε από την ΜΙΓ. Ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να κινείται με αργά βήματα σε σχέση με τα κόκκινα δάνεια κάτι που προβληματίζει.
Στα στατιστικά ο ΓΔ βρίσκεται με απώλειες -9,66% από αρχές έτους , ο f25 με απώλειες -7,95%, ο ΔΤΡ με απώλειες -15,58% ενώ και ο ftsem βρίσκεται στο -3,67% από αρχές έτους. Οι επιλογές μας αντίστοιχα στο -3,13% υπέρ αποδίδοντας του ΓΔ κατά 6,53%. Το ΚΡΙ ΚΡΙ συνεχίζει να είναι πρωταθλητής με κέρδη 34% κα, με το ΚΟΥΕΣ 25% και το ΓΕΚΤΕΡΝΑ με 17% . Στο αντίποδα έχουμε σημαντικές ζημιές για Ιντραλότ με 38% και ακολουθούν ΕΧΑΕ με 14% και ΔΕΗ με 16% απώλειες.
Το μνημόνιο επίσημα έχει τελειώσει με τους θεσμούς να έρχονται κάθε τρίμηνο ξεκινώντας από τις 10 Σεπτεμβρίου να παρακολουθούν τις εξελίξεις. Αν η χώρα ακολουθήσει τα συμφωνημένα χωρίς να κάνει κινήσεις που θα επηρεάζουν τους στόχους μπορεί να ξεκινήσει μία νέα πορεία. Η προσέλκυση επενδύσεων είναι το πρώτο μέλημα μας αν θέλουμε να πετύχουμε και να ξεπεράσουμε τους στόχους στην ανάπτυξη κάτι που θα μας βοηθήσει να μειώσουμε πιο εύκολα τους φόρους.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου